Пресс-центр
В России частные инвесторы за последние два года профинансировали расходы на ведение судебных дел с общей суммой исков 9,3 млрд руб. Такие данные раскрыли РБК крупнейшие игроки рынка, специализирующиеся на инвестициях в судебные процессы, в расчете на будущий выигрыш.
Подобный бизнес активизировался в стране в 2017 году и строился по примеру западных аналогов. Российские юридические компании до этого оказывали некоторым клиентам услуги по софинансированию процессов, но именно два года назад на рынке появилось несколько компаний, заявивших инвестиции в судебные расходы в качестве основного бизнеса.
Он основан на том, что граждане и фирмы, не имея средств на ведение потенциально выигрышного процесса (оплата юристов, проведение экспертиз, привлечение консультантов, поиск активов), готовы поделиться присужденной суммой с инвестором, готовым рискнуть своими деньгами. В случае проигрыша судебные инвестиции не возвращаются.
Количество проинвестированных дел в России пока невелико. Хотя большинство компаний эти данные не раскрывает, по косвенным признакам можно сделать вывод, что дел всего несколько десятков, а общая сумма реально вложенных средств составляет несколько сотен миллионов рублей.
Кто собирает деньги на судебные расходы
Работающие на рынке компании делятся на несколько типов:
- специализированные инвестиционные фонды, использующие для вложений собственный акционерный капитал;
- платформы, занимающиеся поиском средств сторонних инвесторов для истцов;
- юридические фирмы, занимающиеся инвестициями в судебные дела в качестве побочного бизнеса.
Среди инвестфондов крупнейший публичный игрок — NLF Group, запустившийся в 2017 году. Сегодня NLF Group профинансировала исковые требования более чем на 7 млрд руб., из которых 90% пришлось на 2018 год. Большая часть инвестиций попадает в диапазон от 2 млн до 40 млн руб. на дело. Фонд финансирует всего 2–3% поступивших заявок, в 2018 году в среднем их поступало около 40 в месяц (чуть меньше 500 в год). Еще один проект «Судфинанс», существующий один год, сильно отстает по объему инвестиций: из пяти заявок профинансировано три с исковыми требованиями 38 млн руб.
Крупнейший онлайн-сервис по поиску инвесторов и адвокатов для судебных дел — площадка Platforma, запустившаяся в ноябре 2016 года. За два года работы она профинансировала иски на общую сумму взысканий более 1,5 млрд руб. Вложения инвесторов в эти иски не раскрываются, но средняя сумма инвестиций составляет около 10% от суммы иска, говорится в исследовании Platforma (есть у РБК), то есть речь может идти о вложении примерно 150 млн руб. Онлайн-сервису поступило 700 заявок по искам, проинвестировано 2–3% из них.
Еще одна платформа по привлечению судебного финансирования «Судинвест.ру» (существует с начала 2017 года) в отличие от других компаний раскрыла общий объем инвестиций. Это 16,75 млн руб. при общей сумме исковых требований в 750 млн руб. Средний размер инвестиций составил 450 тыс. руб.
Среди юридических компаний, занимающихся финансированием судебных споров, известна фирма «Рустам Курмаев и партнеры». Она начала предоставлять услуги по инвестициям в судебные дела еще в 2008 году. Для нее это специализированная практика: компанию интересуют только сложные споры с крупными требованиями и реальной перспективой взыскания. «Рустам Курмаев и партнеры» с 2010 года профинансировала десять проектов примерно на $7 млн, из них в 2018 году — на $1 млн. Фирма не разглашает свои доходы и не считает специализированные площадки прямыми конкурентами в силу разного объема работы и масштаба споров, пояснил управляющий партнер компании Рустам Курмаев.
Пять лет отставания
Институт правового финансирования начал развиваться в США в начале 2000-х годов, когда инвестиционные фонды стали оплачивать судебные издержки третьих лиц в обмен на процент от суммы иска в случае победы. В 2017 году по результатам исследования компании Burford Capital уже 36% американских юристов пользовались инструментами внешнего финансирования. Основными инвесторами являются банки, страховые компании, хедж-фонды и специально созданные для этого инвестиционные компании.
Американская инвесткомпания Legalist, занимающаяся этим бизнесом, на основе публичных отчетов инвесткомпаний оценивает объем рынка судебного финансирования в США в $3 млрд в год (общий объем инвестиций). Реальный рынок, видимо, больше. Старший юридический аналитик инвесткомпании Whitebox Advisors LLC Синди Чен Делано отмечал, что на основании счетов крупнейших юридических фирм с учетом суммы вознаграждений его объем может составлять от $50 млрд до $100 млрд.
В России к судебному инвестированию прибегают пока около 6–7% юристов, свидетельствуют данные исследования фонда судебных инвестиций NLF Group и портала «Право.ру», проведенное в 2018 году. Примерно такие же показатели были в США в 2013 году, то есть Россия отстает всего на пять лет, делают вывод авторы. По их оценкам, в ближайшие три—пять лет российский рынок может показать темпы роста, сравнимые с американскими и европейскими, — до 80–100% в год.
В денежном выражении рынок судебных инвестиций оценить значительно сложнее, так как помимо специализированных предприятий судебными инвестициями занимаются некоторые компании, специализирующиеся на проблемных активах, а также юристы, работающие по модели гонорара успеха. В 2013 году американский рынок внешнего финансирования оценивался экспертами на уровне 0,5–1% от общего объема рынка юридических услуг. Если использовать сравнительный анализ пятилетней давности, то такие же цифры можно применить и к России. В абсолютных показателях это 1,2–2,5 млрд руб., оценил управляющий партнер NLF Group Максим Карпов.
Какие иски финансируются
Если в 2017 году среди претендентов на финансирование были в основном незначительные дела от частных лиц (в большой степени резонансные: патентные тролли пытались взыскать крупные суммы с Google или студент, не поступивший в вуз, пытался судиться с ректором), то в последний год поступают дела от довольно крупных компаний, рассказывают в проекте Platforma. Даже состоятельные клиенты стали понимать, что привлечение судебного финансирования является экономически выгодным и обоснованным, отмечают там. Platforma берет в работу только те дела, где, по оценке экспертов компании, вероятность выигрыша составляет не менее 70%. Также на принятие решения влияют платежеспособность ответчика и стоимость судебного разбирательства. За инвестициями в 99% случаев напрямую обращается истец, в 1% — ответчик по делу.
NLF Group при выборе проектов для инвестирования учитывает два фактора — качество правовой позиции истца и перспективы исполнения судебного решения, зависящие прежде всего от имущественного положения должника. Предмет спора может быть весьма разнообразным: от взыскания долга с заказчика по договору строительного подряда до судебных разбирательств с поручителями по поводу просроченного основным должником кредитного договора. Среди клиентов фонда есть и юридические компании, и арбитражные управляющие, и представители неюридического бизнеса — строители, инжиниринговые и страховые фирмы, а также банки. «Судфинанс» финансирует в основном гражданские дела (взыскания по договорам займа, страховые споры и т.д.).
«Нет смысла искать инвестора в случае, когда ответчик неплатежеспособен», — согласны представители «Судинвест.ру». Инвестор привлекается лишь тогда, когда есть уверенность, что решение суда, вынесенное в пользу истца (ответчика), будет исполнено либо есть уверенность в исполнении этого решения в принудительном порядке (исполнительное производство, банкротство), указывают там. На финансирование могут рассчитывать иски, обладающие такими качествами, и с небольшой суммой взыскания, например в 50 тыс. руб. Категории же дел у «Судинвест.ру» разнообразны, но в последнее время увеличивается число процессов о взыскании средств по сделкам, которые арбитражные суды признали недействительными в рамках рассмотрения дел о банкротстве (подозрительные сделки и сделки с предпочтением).
«Рустам Курмаев и партнеры» также оценивают дело с точки зрения судебной практики и реальности взыскания. «В первую очередь нам интересны споры против тех, в отношении кого возможно быстрое исполнение. Это могут быть споры против страховых компаний и банков, вообще споры против любых компаний с активами в России. Берем и споры против компаний, находящихся в процедуре банкротства, если клиент является мажоритарным кредитором, а сама компания ранее владела или владеет значительными активами», — говорит Курмаев. По его словам, наиболее сложными с точки зрения взыскания являются споры с правительством и государственными органами России.
Какова доля инвестора
Доля в присужденном судом выигрыше, на которую инвестор может претендовать, колеблется в довольно широких пределах в зависимости от вида дела. Доля NLF Group может составлять и менее 10%, и более 60%. Обычно речь идет о 20–40% от суммы взыскания, конечное распределение полученных денег между клиентом и судебным инвестором определяется классическим правилом разумного соотношения риск/доходность, говорят в фонде. В некоторых случаях NLF Group полностью выкупает права требования, принадлежащие клиенту, и инициирует судебный процесс уже от своего имени.
На площадке Platforma в случае выигрыша инвестор получает процент, который заранее прописан в договоре. Это обычно от 10 до 40% от суммы взыскания, говорят в онлайн-сервисе. За привлечение инвесторов платформа взимает комиссию в размере 10% от суммы инвестиций, а также дополнительную комиссию в случае успеха, которая зависит от суммы выигрыша и сроков рассмотрения дела. В «Судинвест.ру» оценили среднюю прибыльность инвестора в 150% годовых при среднем размере инвестиций в 450 тыс. руб.
Компания «Рустам Курмаев и партнеры» предлагает два варианта инвестирования: либо полностью принимает на себя расходы по ведению спора и получает процент от суммы взыскания, либо предлагает клиенту уступить частично права требования, например на 50%, и в этом случае при ведении дела представляет как свои интересы, так и интересы клиента.
Проинвестированные кейсы
Суть большинства дел, по которым осуществлено судебное финансирование, компании не афишируют, ссылаясь на тайну контрагентов, но некоторые случаи приводят, в основном успешные.
Барнаульская тепломагистральная компания задолжала 18,3 млн руб. инвестиционно-девелоперской компании за поставки тепла и горячей воды. Кредитор привлек через сервис Platforma инвестора, оплатившего 500 тыс. руб. судебных расходов. Урегулирование спора заняло четыре месяца и завершилось мировым соглашением. Ответчик выплатил истцу весь долг, из них 2,775 млн руб. досталось инвестору.
Завод «Экран» в мае 2018 года взыскал убытки в 45,3 млн руб. с поставщика электроэнергии за перебои в поставках. Через Platforma для уменьшения финансовых рисков по участию в процессе был привлечен инвестор, который заработал 100% прибыли, объем его инвестиций не раскрывается.
Самое резонансное дело NLF Group — это иски потребителей к Apple по поводу замедления процессоров IPhone. Это была планово убыточная инвестиция, фонд преследовал немонетарные цели. «Нашей задачей было продвижение инструментов судебного финансирования на социально резонансном примере», — рассказал Максим Карпов.
Подмосковный девелопер подал иск к местной сетевой компании по поводу принудительного подключения к ее газораспределительным сетям. NLF проинвестировал это дело (сумма не называется). Процесс длился почти полтора года и привел к победе девелопера, что позволило ему сэкономить около 100 млн руб. на строительстве нового газопровода, а фонду — многократно окупить сделанные инвестиции.
Компания «Рустам Курмаев и партнеры» выиграла судебный спор, связанный с расторжением инвестиционного контракта и взысканием около $8 млн убытков с правительства Москвы. Фирма получила не только сумму взыскания, но еще и проценты за пользование денежными средствами в размере $1,5 млн.
Автор: Евгения Чернышова